央行副行長易綱：降息空間不大不等于不降息學習網

　　中國人民銀行副行長易綱日前接受新華社記者專訪時表示，央行有充分的貨幣政策工具應對通縮，我國有能力抵御金融危機。

　　貨幣政策工具能應對通縮

　　易綱說，受包括原油等在內的國際大宗商品價格的暴跌，以及外需下降造成總需求下降影響，近期“我國價格向下的壓力是非常明顯的”，不過他也表示，我國目前與典型的通縮還有很大差別。

　　典型的通貨緊縮需要具備“兩個特征”和“一個伴隨”。“兩個特征”是物價持續下降，以及信貸和貨幣供應量下降，“一個伴隨”是指伴隨經濟衰退，即GDP負增長。從對多個國家通縮的研究來看，歷史數據基本都支持這一判斷標準。但從我國目前的情況來看，雖然物價在未來個別月份可能在翹尾因素影響下出現負增長，但信貸和貨幣供應量增長較快，經濟今年也有望實現8的增速，因此后兩個條件與典型的通縮還相差很遠。

　　易綱進一步表示，央行近期強調防通縮，主要是為了防止物價進一步下行，防止物價負增長的幅度過大。

　　易綱說：“我們有充分的貨幣政策工具應對通縮。”他指出，目前我國貨幣政策的傳導基本上是通暢的，信貸連續數月高增就是一個體現，預計2月份信貸仍然會高增。而隨著金融市場建設的推進，利率市場化進程的發展，以及金融機構公司治理結構和內控的不斷完善，貨幣傳導機制將更加暢通。

　　降息空間不大不是不降息

　　目前，世界主要經濟體紛紛采取降息以應對金融危機影響，社會上關于我國有較大降息空間的說法盛行，易綱對此重申，我國的降息雖仍有空間，但空間不大，零利率并非我國目前的最優選擇。

　　易綱表示，我國目前利率處在“進可攻、退可守”的相對比較主動的水平，如果降至零利率就會導致利率方面沒有工具可用。另外，利率在不同國家間的比較需要區分類別和期限。綜合來看，目前我國利率和美國大體相當，比較起來我國的降息空間并不大。

　　不過，易綱也表示：“降息空間不是很大，并不是說不降息，因為將來國際金融危機的發展還具有不確定性。”易綱表示，貨幣政策在決策和執行過程中也會考慮全球因素，以加強與各國央行的協調性。

　　目前我國實行的是以市場供求為基礎的，參考一籃子貨幣調整的，有管理的浮動匯率制度。易綱表示，其中非常重要的一點是“以市場供求為基礎”。從長期來看，預計人民幣在世界貨幣格局中應該是一個上升的貨幣。

　　對于外匯儲備是否繼續購買美國國債，易綱表示要以我國的利益為出發點進行決策，保證外儲投資的安全和適當的收益。