麗江酒店延期開業08年避免業績下滑--學習網

麗江酒店延期開業08年避免業績下滑

　　08年游客接待數下降、期間費用大幅增長以及投資收益急劇減少是凈利潤大幅下滑的主因。由于各種突發事件，08年全年公司下屬三條索道共接待游客141.18萬人，同比下降了16.94；進而使得絕對的創收支柱--索道運輸收入同比下降了7.63。與此同時，因08年發生酒店開辦費用685.88萬元使得本期管理費用同比增長了23.92；因定向增發失敗而新增1.5億銀行貸款使得財務費用同比增長了2294.74。07年因證券投資產生約1000萬元投資收益，而08年投資收益僅約41萬元。此外需要指出的是，因云杉坪索道提價加之沒有計提環保基金，08年索道業務營業利潤率在索道營運收入下降的背景下反而增加了1.04個百分點。

　　酒店延期開業使08年避免了更為劇烈的業績下滑，但大幅增加09年經營負擔。如酒店按期在08年年底開業，我們預期當期將產生1600萬元虧損，這與目前08年僅計提686萬元開辦費差距較大。而公司最新預期酒店項目在09年10月前全面開業與當期將虧損2000萬元比我們最近調研報告中預期今年5、6月試營業以及當年虧損1000萬元的情形又更為糟糕，因此09年公司業績將低于此前預期。

　　大索道改造時間初步擬定為2010年4月-10月，比預想的要糟。我們此前預期公司為了使影響最小化可能將大索道改造時間設定在09年11月至10年5月期間。但最新披露的方案嚴重低于預期。每年4-10月份剛好是索道經營最主要時間段，而08年大索道及相關業務收入占公司營業總收入的比重達70.26，可以預見若按此方案實施改造工程，即使理想預計屆時原計劃乘坐大索道的游客基本被分流至云杉坪索道和牦牛坪索道，2010年公司的業績仍將受到顯著影響，因票價相差甚大。不過此改造計劃還需股東大會審議通過后方可實施，存在一定不確定性。