投資常識(shí)
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證券投資基金是介于債券與股票之間的一種受大眾歡迎的投資工具，它既能獲得較高的收益，也能分散風(fēng)險(xiǎn)，使資產(chǎn)得到相對(duì)的保證。一般來(lái)說(shuō)，投資證券投資基金有以下幾個(gè)好處：
（1）證券投資基金有專家理財(cái)?shù)膬?yōu)勢(shì)。負(fù)責(zé)幫助投資者理財(cái)?shù)幕鸸芾砣硕加梢恍┙鹑谕顿Y專家組成，他們均受過(guò)專門的訓(xùn)練，在投資領(lǐng)域積累了相當(dāng)豐富的經(jīng)驗(yàn)，而且和證券市場(chǎng)緊密相聯(lián)，信息資料齊備，分析手段先進(jìn)，比一般人更能把握證券市場(chǎng)的走勢(shì)，這是投資基金最大的優(yōu)勢(shì)。
（2）證券基金有積少成多的優(yōu)勢(shì)。個(gè)人投資者的資金量小，在證券市場(chǎng)中運(yùn)作往往顯得捉襟見(jiàn)肘，而集合成基金后威力大增。
（3）證券投資基金有組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)點(diǎn)。而個(gè)人投資者由于資金量的限制，有時(shí)很少能做到組合投資、分散風(fēng)險(xiǎn)。
（4）與股票相比而言，證券投資基金還有費(fèi)用低廉的優(yōu)點(diǎn)。如封閉式基金買賣手續(xù)費(fèi)用僅為成交金額的3‰，遠(yuǎn)低于股票買賣的7．5‰。
此外，買賣證券投資基金也很便利，一旦購(gòu)買了基金，成為基金持有人，平時(shí)只要注意閱讀所購(gòu)買證券投資基金公布的中報(bào)、年報(bào)，了解基金資產(chǎn)凈值的變化情況和收益分配等幾處即可，不必像買股票一樣需要關(guān)注更多的信息與分析，可以節(jié)省很多時(shí)間和精力。
與銀行存款、國(guó)債、保險(xiǎn)、股票等理財(cái)工具相比，投資基金劃算嗎?
不同的理財(cái)品種有不同的收益和風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，如下表：
理財(cái)品種 收 益 風(fēng) 險(xiǎn)
銀行儲(chǔ)蓄 保本、利息收入（活期利息、固定利息） 基本無(wú)風(fēng)險(xiǎn)
保險(xiǎn) 保本、固定利息收入 基本無(wú)風(fēng)險(xiǎn)
國(guó)債 固定利息，較儲(chǔ)蓄存款高一個(gè)百分點(diǎn) 基本無(wú)風(fēng)險(xiǎn)
企業(yè)債券 固定利息，一般較國(guó)債利息高 有風(fēng)險(xiǎn)
投資基金 利息；紅股、紅利；買賣證券差價(jià)等 專業(yè)理財(cái)，風(fēng)險(xiǎn)較小
股票 紅股、紅利；買賣證券差價(jià)（資本利得） 風(fēng)險(xiǎn)較大
從上表可以看出，從銀行儲(chǔ)蓄到股票各理財(cái)（投資）品種的風(fēng)險(xiǎn)是逐步遞增的，收益的可能也是逐步遞增的。
就性質(zhì)而言，銀行存款、保險(xiǎn)比較像是理財(cái)工具而非投資工具，因?yàn)樗鼈兊墓δ苤饕菨M足保本、固定利息收入或風(fēng)險(xiǎn)管理等理財(cái)目標(biāo)，而不像股票、國(guó)債或基金是為了投資獲利和資本成長(zhǎng)的目的。
很多投資人都是買了國(guó)債后定期領(lǐng)息，到期取回本金。從這個(gè)角度看，買國(guó)債便與銀行存款相當(dāng)。對(duì)于不愿意承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的人來(lái)說(shuō)，存款和國(guó)債是比較理想的理財(cái)方式。但這兩種方式的收益只比定存利率高出一個(gè)百分點(diǎn)或更少。如果遇到通貨膨脹，實(shí)質(zhì)利率利息---通貨膨脹率還會(huì)再打折扣，甚至?xí)霈F(xiàn)負(fù)的狀況。因此，對(duì)于想賺更高獲利并對(duì)抗通貨膨脹的人來(lái)說(shuō)，如果把儲(chǔ)蓄全部放在銀行存款和國(guó)債上，便很難達(dá)到預(yù)期的理財(cái)目標(biāo)。
保險(xiǎn)最大的好處是在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，讓個(gè)人或家庭的經(jīng)濟(jì)損失降到最低。因此，保險(xiǎn)在理財(cái)工具中發(fā)揮的是“保障和風(fēng)險(xiǎn)管理”的功能，而不是“投資”的功能。
股票投資是效益高、又能對(duì)抗通貨膨脹的投資工具。但由于難度也高，因此，只有那些資金較多、有時(shí)間做研究分析，并能取得實(shí)時(shí)信息的人才有較大的勝算。對(duì)于大多數(shù)的中小型投資人而言，經(jīng)由基金委托專家操作是比較好的投資股票的方式。
投資基金有風(fēng)險(xiǎn)嗎？
任何投資行為都會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)。投資基金的特點(diǎn)在于由專業(yè)人士管理，進(jìn)行組合投資分散風(fēng)險(xiǎn)。但也并非絕無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。不同種類的基金，其風(fēng)險(xiǎn)程度各異。如：積極成長(zhǎng)型的基金較穩(wěn)健成長(zhǎng)型的基金風(fēng)險(xiǎn)大，投資科技型股票的基金較投資指數(shù)型基金風(fēng)險(xiǎn)大，但投資此類基金收益也比較大。
投資者一旦認(rèn)購(gòu)了投資基金，其投資風(fēng)險(xiǎn)就只能由投資者自負(fù)�；鸸芾砣酥荒芴嫱顿Y者管理資產(chǎn)，但不承擔(dān)根據(jù)“基金契約”或“投資協(xié)議”的條款進(jìn)行投資而導(dǎo)致的任何投資風(fēng)險(xiǎn)。
投資基金有哪些風(fēng)險(xiǎn)？
投資基金風(fēng)險(xiǎn)主要包括：
1．流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
任何一種投資工具都存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，亦即投資人在需要賣出時(shí)面臨的變現(xiàn)困難和不能在適當(dāng)價(jià)格上變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。例如開(kāi)放式基金在正常情況下投資者不存在由于在適當(dāng)價(jià)位找不到買家的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，但當(dāng)基金面臨巨額贖回或暫停贖回的極端情況時(shí)，基金投資人有可能會(huì)承擔(dān)無(wú)法贖回或因凈值下跌而低價(jià)贖回的風(fēng)險(xiǎn)，這就是開(kāi)放式基金的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
2．基金投資風(fēng)險(xiǎn)。
證券投資基金本身的風(fēng)險(xiǎn)程度，因所確定的投資方向和所追求的目標(biāo)不同而有所差異，如有的證券投資基金主要投資于成長(zhǎng)潛力較強(qiáng)的小型股票，其風(fēng)險(xiǎn)程度就較高；如有的證券投資基金主要投資于業(yè)績(jī)穩(wěn)定的股票或債券市場(chǎng)，其收益較穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。投資者在進(jìn)行投資時(shí)，應(yīng)認(rèn)真閱讀基金招募說(shuō)明書(shū)，對(duì)證券投資基金的性質(zhì)、資金投向和基金追求的目標(biāo)有比較清楚的了解，對(duì)基金的投資組合風(fēng)險(xiǎn)有一個(gè)基本的判斷。
3．機(jī)構(gòu)管理風(fēng)險(xiǎn)。
由于參與基金的成立、運(yùn)作涉及到不同的機(jī)構(gòu)，如托管人、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、基金管理人等，存在因?yàn)闄C(jī)構(gòu)管理、運(yùn)作上的風(fēng)險(xiǎn)。
4．證券市場(chǎng)的各種風(fēng)險(xiǎn)。
國(guó)內(nèi)國(guó)際政治、經(jīng)濟(jì)政策的變化都會(huì)引起證券市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)，這些風(fēng)險(xiǎn)直接影響著證券市場(chǎng)，從而也影響到基金的收益和價(jià)格。
5．不同種類基金的不同風(fēng)險(xiǎn)。
對(duì)于開(kāi)放式基金，存在申購(gòu)、贖回價(jià)格未知的風(fēng)險(xiǎn)。投資人在當(dāng)日進(jìn)行申購(gòu)、贖回基金單位時(shí)，所參考的單位資產(chǎn)凈值是上一個(gè)基金交易日的數(shù)據(jù)，而對(duì)于基金單位資產(chǎn)凈值在自上一交易日至交易當(dāng)日所發(fā)生的變化，投資人無(wú)法預(yù)知，因此投資人在申購(gòu)、贖回時(shí)無(wú)法知道會(huì)以什么價(jià)格成交，這種風(fēng)險(xiǎn)就是開(kāi)放式基金的申購(gòu)、贖回價(jià)格未知的風(fēng)險(xiǎn)。封閉式基金存在到期風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)注意封閉型基金到期都要清盤(pán)的，而清盤(pán)價(jià)便是基金到期時(shí)凈資產(chǎn)值，市盈率對(duì)其沒(méi)有任何意義。
基金交易價(jià)格受哪些因素影響？
（1）基金單位資產(chǎn)凈值。
基金單位資產(chǎn)凈值是基金單位的內(nèi)在價(jià)值，是決定基金價(jià)格的最重要因素。基金單位資產(chǎn)凈值高，基金價(jià)格就會(huì)相應(yīng)較高，反之基金價(jià)格就會(huì)較低�；饐挝毁Y產(chǎn)凈值主要受三個(gè)因素影響：基金管理人的管理水平、證券市場(chǎng)的走勢(shì)及活躍程度、基金的所得稅政策。
（2）基金市場(chǎng)的活躍程度。
一般來(lái)說(shuō)，基金的價(jià)格和基金市場(chǎng)有著密切的關(guān)系，活躍程度的大小直接影響著基金交易的活躍程度及基金價(jià)格。影響基金市場(chǎng)交易活躍的因素主要有下列三點(diǎn)：
①基金交易成本
②投資者的投機(jī)心理
③基金市場(chǎng)的供求關(guān)系。
（3）銀行存款利率。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，有著許多投資選擇，如將手頭的錢存入銀行，或者直接投資于證券市場(chǎng)，或購(gòu)買基金等。如果銀行存款利率提高，將增加銀行存款對(duì)投資者的吸引力，部分投資者將增加銀行存款，減持基金，從而使基金價(jià)格回落。反之，如果調(diào)低銀行存款利率，將使基金價(jià)格趨升。
總的來(lái)說(shuō)，影響基金價(jià)格的因素很多，除上述幾項(xiàng)因素外，還包括其他各種政治、經(jīng)濟(jì)和人文因素，例如外匯市場(chǎng)匯率的變化、資金市場(chǎng)利率的變化、投資者的心理因素、各種突發(fā)事件以及基金本身的封閉期限長(zhǎng)短等。
投資基金前，投資者應(yīng)做哪些準(zhǔn)備?
1．確定自己的投資需求和目標(biāo)。
2．了解自己的投資心理，選擇適合的基金品種。如果你是比較保守的投資人，則有穩(wěn)定收益的平衡型或債券型基金會(huì)比較適合你。如果你追求高收益高風(fēng)險(xiǎn)，則可考慮積極成長(zhǎng)型但風(fēng)險(xiǎn)可能較高的股票型基金。
3．確認(rèn)可以做中長(zhǎng)期投資。如果你手中的資金只是短期資金，建議你投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的定存或債券，中長(zhǎng)期的資金才比較適合投資于基金。
4．不要將所有的錢都投資于積極的股票型基金。建議你不要將所有的錢都投資在積極的股票型基金上，因?yàn)楣墒兄锌傆须y以預(yù)料的風(fēng)險(xiǎn)。
5．預(yù)留出一定的生活應(yīng)急費(fèi)用后再做投資。另外，借來(lái)的錢是不適合投資股票或基金的。
6．認(rèn)真閱讀基金招募說(shuō)明書(shū)。招募說(shuō)明書(shū)是使投資人全面了解基金的重要文件。只有認(rèn)真閱讀后，才可判斷該基金是否能滿足你的理財(cái)需求。
7．投資后定期檢核基金績(jī)效是十分必要的。
選擇何種類型的基金投資？
基金作為機(jī)構(gòu)投資者要建立投資組合，同樣，購(gòu)買基金的單個(gè)投資者（受益人）也可以對(duì)基金進(jìn)行挑選。
一般來(lái)說(shuō)，某種投資基金在創(chuàng)立時(shí)就基本確定了其大致的投資組合，以適應(yīng)于該基金的既定的投資目標(biāo)，投資目標(biāo)的區(qū)別就形成了不同種類的投資基金，這正是基金投資人選擇基金、建立基金組合的基礎(chǔ)。
投資基金如同其他任何一種投資方式一樣，存在著一定的投資風(fēng)險(xiǎn)，盡管基金已經(jīng)通過(guò)其專家管理、投資組合等盡可能分散風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資人同樣不應(yīng)把其全部可投資資金投入到同一基金里，而應(yīng)盡可能地把資金按投資目標(biāo)分散投資于不同的基金，從而形成個(gè)人的投資組合。
投資人在建立自己的基金組合時(shí)，首先應(yīng)該掌握如何評(píng)價(jià)各類基金的表現(xiàn)，然后以評(píng)價(jià)結(jié)果和投資目標(biāo)為基礎(chǔ)選擇基金，構(gòu)成基金組合，以后還需根據(jù)情況的變化適時(shí)的進(jìn)行調(diào)整，最終達(dá)到通過(guò)基金的有效組合與管理，實(shí)現(xiàn)最大收益或既定的投資目標(biāo)。
基金組合的建立和調(diào)整應(yīng)根據(jù)投資者個(gè)人的投資目標(biāo)和基金的目標(biāo)而定，盡可能做到兩種目標(biāo)的吻合。目前基金基本類型為：
成長(zhǎng)型基金 預(yù)期收益是隨時(shí)間的推移而使資本增殖，通常投資于普通股票
成長(zhǎng)及收入型基金 主要注重與預(yù)期資本增殖，也兼顧預(yù)期股利收入。該類基金投資于股利較多的股票，以及少量?jī)?yōu)績(jī)股票
收入及成長(zhǎng)型基金 主要目標(biāo)是預(yù)期股利和債息收入，次要目標(biāo)是預(yù)期資本增殖，這類基金采用股利穩(wěn)定的股票與債券組合
固定收入型基金 主要投資于各類債券、優(yōu)先股股票、可轉(zhuǎn)換債券及其它付息債券，以達(dá)到獲取相對(duì)穩(wěn)定的當(dāng)期收入之目的
投資人應(yīng)根據(jù)個(gè)人投資目標(biāo)、可投資金數(shù)量和不同類型基金的運(yùn)行特點(diǎn)、投資方向，結(jié)合具體基金的評(píng)價(jià)結(jié)果確定個(gè)人的投資組合。例如投資人的目標(biāo)是希望資金增值，那么其相對(duì)理想的基金組合應(yīng)是近半數(shù)的資金投資于股票基金或積極成長(zhǎng)型基金，而成長(zhǎng)及收入型基金、固定收入型基金或債券基金，甚至貨幣市場(chǎng)基金，則應(yīng)由高到低占相應(yīng)的比例。
基金大股東及基金經(jīng)理人的變動(dòng)是否會(huì)影響基金價(jià)格？
基金的主要持有人是誰(shuí)，他們持有基金的數(shù)目占基金單位總數(shù)的比例，是影響該基金穩(wěn)定性的兩大因素。
當(dāng)基金內(nèi)大部分的持有者是機(jī)構(gòu)投資者，其穩(wěn)定性不如持有者大部分為個(gè)人的基金強(qiáng)，特別是機(jī)構(gòu)投資者大規(guī)模贖回時(shí)，則會(huì)對(duì)基金投資產(chǎn)生較為不利的影響。所以，基金公司為了保護(hù)基金資產(chǎn)的相對(duì)穩(wěn)定，都會(huì)想方設(shè)法采取各種措施使大中小持有人維持一個(gè)適當(dāng)?shù)谋壤�。投資者在買賣基金時(shí)，要隨時(shí)留意持有人方面的變動(dòng)，以免受大戶的操縱和擺布。
基金經(jīng)理人的變動(dòng)也是影響基金穩(wěn)定性的因素之一。人們投資基金時(shí)，都期望選擇一個(gè)經(jīng)營(yíng)良好、管理嚴(yán)謹(jǐn)、投資目標(biāo)與本人的投資目標(biāo)一致的基金公司。如果這一切都?xì)w功于某幾個(gè)經(jīng)理人，在你準(zhǔn)備購(gòu)買該基金前經(jīng)營(yíng)者恰恰又有重大的人事變動(dòng)，那么你還是看看結(jié)局如何再作定奪。如同其他行業(yè)一樣，一個(gè)基金公司成功與否與其管理人員有著直接的關(guān)系。
開(kāi)放式基金在銀行購(gòu)買，是否有保底收入？
沒(méi)有，開(kāi)放式基金是一種有風(fēng)險(xiǎn)的金融產(chǎn)品，業(yè)績(jī)依賴于證券市場(chǎng)的未來(lái)走勢(shì)和管理人的投資水平，絕對(duì)沒(méi)有保底的收益率。所以在投資開(kāi)放式基金前，投資者要作好對(duì)證券市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)的判斷并增加對(duì)基金管理人的了解。
開(kāi)放式基金適合哪些人投資？
開(kāi)放式基金是一種發(fā)行額可變，基金份額（單位）總數(shù)可隨時(shí)增減，投資者可按基金的報(bào)價(jià)在基金管理人指定的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所申購(gòu)或贖回的基金。與封閉式基金相比，開(kāi)放式基金具有發(fā)行數(shù)量沒(méi)有限制、買賣價(jià)格以資產(chǎn)凈值為準(zhǔn)、在柜臺(tái)上買賣和風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小等特點(diǎn)，特別適合于中小投資者進(jìn)行投資。
如何根據(jù)資產(chǎn)凈值評(píng)估基金表現(xiàn)？
由于基金總是或多或少地投資于股票，所以基金資產(chǎn)凈值就隨著證券市場(chǎng)的波動(dòng)而變動(dòng)。一個(gè)好的基金通常在牛市時(shí)其資產(chǎn)凈值的漲幅會(huì)高于市場(chǎng)的平均漲幅，而在熊市時(shí)資產(chǎn)凈值的跌幅會(huì)小于市場(chǎng)的平均跌幅。
因此，投資者若想判斷一個(gè)基金的大致表現(xiàn)，可以觀察一定時(shí)期內(nèi)該基金資產(chǎn)凈值的變化情況，并將之與市場(chǎng)以及其他同類基金的變動(dòng)幅度加以對(duì)比，通過(guò)對(duì)比，可以大致確定基金表現(xiàn)的好壞。
如何根據(jù)投資報(bào)酬率觀察基金的表現(xiàn)？
投資報(bào)酬率的計(jì)算公式為：
投資報(bào)酬率=100%×（期末凈資產(chǎn)價(jià)值-期初凈資產(chǎn)價(jià)值）/期初凈資產(chǎn)價(jià)值
投資報(bào)酬率越高，說(shuō)明基金資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率越高，基金的表現(xiàn)就越好，基金投資人的收益就越高。
如果投資者投資于基金，所得的利息和股息放在基金里進(jìn)行再投資，這時(shí)計(jì)算投資報(bào)酬率就得把這兩項(xiàng)加進(jìn)去，投資報(bào)酬率的計(jì)算就會(huì)變成：
投資報(bào)酬率=100%×（期末凈資產(chǎn)價(jià)值-期初凈資產(chǎn)價(jià)值+利息+股息）/期初凈資產(chǎn)價(jià)值
中國(guó)基金業(yè)大事記
1998年3月,國(guó)泰、南方基金管理有限公司成立,這是我國(guó)成立的第一批基金管理公司。我國(guó)首批封閉式證券投資基金也在同月設(shè)立,分別是基金金泰和基金開(kāi)元。
1998年9月,證監(jiān)會(huì)基金監(jiān)管部正式成立,下設(shè)綜合處、審核處、監(jiān)管一處和監(jiān)管二處。該部于1997年10月開(kāi)始運(yùn)作。
2001年10月,《開(kāi)放式證券投資基金試點(diǎn)辦法》頒布,使得證券投資基金管理的基本框架進(jìn)一步得到了完善。
2004年3月,海富通收益增長(zhǎng)與中信經(jīng)典配置基金的首發(fā)規(guī)模雙雙超過(guò)100億份。我國(guó)證券投資基金的規(guī)模首超2000億份。
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