交行研究部：物價(jià)短期將下行年內(nèi)無需擔(dān)心通脹學(xué)習(xí)網(wǎng)

　　交通銀行發(fā)展研究部16日發(fā)布的研究報(bào)告認(rèn)為，盡管經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回暖減輕物價(jià)下行壓力，但物價(jià)在短期內(nèi)仍將繼續(xù)下行，并且年內(nèi)無需擔(dān)憂通貨膨脹問題。

　　國家統(tǒng)計(jì)局16日發(fā)布的物價(jià)數(shù)據(jù)顯示，一季度居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比下降0.6，不過三月份同比下降1.2，降幅比上月收窄0.4個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)一季度同比下降4.6，不過環(huán)比降幅則逐月縮小。

　　“至少今年上半年我國面臨的主要壓力還是通縮，2009年出現(xiàn)通脹的風(fēng)險(xiǎn)很小。”交行研究部高級(jí)宏觀分析師唐建偉表示。短期內(nèi)的CPI翹尾因素、貨幣政策的時(shí)滯作用等都將延續(xù)物價(jià)下行的格局。

　　此前由于美聯(lián)儲(chǔ)表示將通過購買政府債券來增加國內(nèi)流動(dòng)性，以及我國一季度新增人民幣貸款達(dá)到4.58萬億元的規(guī)模，市場(chǎng)擔(dān)憂下半年國內(nèi)通貨膨脹將會(huì)重現(xiàn)。

　　唐建偉判斷，因?yàn)槎唐趦?nèi)CPI翹尾因素、食品價(jià)格回落及全球經(jīng)濟(jì)疲軟導(dǎo)致的需求下降等都將促使物價(jià)下行，因此上半年物價(jià)繼續(xù)下行的可能性較大。我國目前糧食和肉類等食品的供應(yīng)較為充裕，食品價(jià)格回落的基礎(chǔ)比較穩(wěn)固，加上短期內(nèi)出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的影響，將帶來物價(jià)下行的壓力。

　　同時(shí)，貨幣供應(yīng)量的高增長(zhǎng)對(duì)物價(jià)的推動(dòng)作用有一年左右的時(shí)滯。目前國內(nèi)物價(jià)仍然是受到去年上半年的從緊貨幣政策的影響。同樣，美國定量寬松的貨幣政策帶來的通脹風(fēng)險(xiǎn)也可能要等到實(shí)體經(jīng)濟(jì)開始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)一年之后才會(huì)顯現(xiàn)，短期之內(nèi)全球經(jīng)濟(jì)還不會(huì)面臨通脹壓力。

　　不過，隨著CPI翹尾因素逐步減弱、PPI和食品價(jià)格回落有限以及下半年國內(nèi)需求的回升，物價(jià)降幅將趨緩，國內(nèi)投資增長(zhǎng)也可能推動(dòng)部分生產(chǎn)資料及原材料價(jià)格的上漲。(記者王濤、姚玉潔)