業(yè)內(nèi)：3月CPI可承受貨幣政策或按兵不動學習網(wǎng)

　　針對將于本月16日國家統(tǒng)計局發(fā)布的一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)，接受采訪的專家普遍表示，除了備受關(guān)注的GDP增幅外，3月份的物價走勢也是一個關(guān)鍵，這將直接關(guān)系到下一步貨幣政策取向。

　　根據(jù)業(yè)內(nèi)預(yù)測，盡管3月份的CPI同比以及環(huán)比仍將延續(xù)下跌趨勢，但環(huán)比的跌幅將相對較小，基本上在可承受范圍之內(nèi)。“根據(jù)我們的預(yù)測，3月份CPI環(huán)比將下跌0.3左右，雖然沒有出現(xiàn)正增長，但屬于可承受范圍之內(nèi)。預(yù)計貨幣政策極有可能按兵不動，出現(xiàn)大幅調(diào)整的可能性幾乎不存在。”一位接近宏觀調(diào)控部門的人士表示。

　　“一般而言，貨幣政策從出臺到產(chǎn)生效果大概需要5—6個月。去年9月貨幣政策進行了首次調(diào)整，今年3月份的CPI數(shù)據(jù)雖然可能沒有轉(zhuǎn)正，仍然還在可接受范圍之內(nèi)，預(yù)計貨幣政策很難有調(diào)整。”上述人士表示。

　　該人士還透露，在他近期提交給央行的一份報告中，已經(jīng)建議貨幣政策在防通縮的同時，還要預(yù)防通脹。“下一步的貨幣政策應(yīng)該稍微從緊一點，尤其是在回收流動性的力度以及信貸投放方面。否則，按照當前的信貸投放規(guī)模，全年將超過5萬億，將來可能會再度出現(xiàn)通脹的情況。”該人士表示，從一季度實際執(zhí)行的貨幣政策來看，也基本上采取的是通縮通脹兩手抓的方式。

　　此外，在業(yè)內(nèi)人士看來，盡管3月份的新增信貸規(guī)模還沒有公布，但即便是按保守估計，一季度的新增貸款也將達到4萬億元，這已經(jīng)相當于整個年度預(yù)計規(guī)模的80。

　　“雖然今年已經(jīng)取消了信貸規(guī)模限制，但一季度新增貸款如此之多，對后三個季度的信貸投放額度以及節(jié)奏的安排是一種考驗。”有業(yè)內(nèi)人士表示。

　　針對當前票據(jù)融資占比較高以及信貸結(jié)構(gòu)失衡的問題，相關(guān)人士稱，從監(jiān)管部門調(diào)查的票據(jù)融資的資金最終流向來看，被用于不允許投放的領(lǐng)域并不明顯。不過，因為有利差因素的存在，確實存在一些企業(yè)以此來進行套利的情況，而這部分的資金所占比例約在30左右。