央行研究局局長張健華：中國利率還有下調空間學習網

　　在全球經濟依然處于低迷衰退的背景下，中國經濟能否在一季度后走出谷底逐漸回暖，已成為市場矚目的話題。如何看待當前中國經濟？近期信貸、外貿、物價等關鍵指標有何異動？上周六，清華大學舉行“2009年第一季度中國宏觀經濟預測與分析論壇”，在論壇上，一些專家學者發表了自己的觀點和質疑。

　　中國人民銀行研究局局長張健華表示，目前整個貨幣環境比較寬松，目前中國經濟并未進入典型通縮，利率還有下調空間，信貸增長或可全年持續。而且中央銀行手里的工具還比較多，未來利率還具有下調空間。

　　張健華認為，當前貨幣環境非常寬松，因此央行不擔心會發生通貨緊縮。張健華說：“央行仍有多次降息的空間，現在還沒有這么做，是因為貨幣市場利率跌至較低水平，而且銀行仍有充裕資金。”

　　1問是否會出現通貨緊縮？

　　清華大學中國與世界研究中心研究員袁鋼明認為，目前各方面的價格指數全部為負，而且還可能繼續下降出現持續的通貨緊縮。

　　對此，張健華認為當前的貨幣政策會有一個傳導過程，如果出現通貨緊縮情況，是跟一年半之前的政策有關。在2007年下半年貨幣政策最緊，貸款、資金鏈都很緊張。因為當時加息已經差不多了，銀行間的市場儲備率最緊，變化是從去年年底9、10月份開始，整個貨幣政策開始變得寬松。

　　但對于是否會出現通貨緊縮，張健華認為不能僅看物價指數的變化，還要綜合考慮貨幣環境和流動性的因素。由于貨幣政策帶有傳導效應，現在暴露的問題很可能是受2007年下半年適度從緊貨幣政策的傳導影響。從目前掌握的情況看，貨幣供應總量在增加，最明顯的是信貸投放加大。雖然物價指數走低，但是市場的貨幣供應量并未減少，其表示并不贊同宏觀經濟進入典型性通貨緊縮。