工業生產與消費回暖積極貨幣政策效應漸顯現學習網

　　今年頭兩個月，中國工業生產與消費同步創近期新低，其中1月-2月工業增加值增長創1997年有分月統計以來新低；社會消費品零售總額名義增長率為2007年1月以來新低，扣除物價因素，也出現了去年下半年以來的首次明顯放慢。從月度數據來看，工業生產和消費出現一定回暖跡象。

　　根據國家統計局昨天公布的資料，1-2月規模以上工業增加值同比增長3.8，創1997年亞洲金融危機以來新低。由于2月當月工業增加值同比增長11，由此可以推算1月增長為負。考慮到去年春節在2月，只有17個工作日，今年2月的工作日為21天，扣除季節性因素，2月工業增長實際低于11。這一趨勢與周邊國家和地區1月20以上的負增長相比，降幅明顯相對較小。

　　國家統計局同時公布的資料顯示，1月-2月，社會消費品零售總額同比增長15.2。這一增長速度較去年12月的19下降3.2個百分點，扣除居民消費價格指數CPI變動(即-0.3)，今年前兩個月的社會消費品零售總額真實增長為15.5，也較去年12月的17.8放慢2.2個百分點。

　　今年2月CPI同比下降1.6，這是自2002年12月以來首次下降，亦創下自1999年6月以來的最大跌幅。由于總體物價持續走低，如果扣除物價因素，零售品總額實際增長15.8，比去年全年提高1個百分點，也比去年同期有所提高，顯示老百姓在物價回落后實際消費能力有所提高。

　　考慮到2008年是閏年，2月份29天，按可比天數計算，1月-2月工業增加值累計增速從調整前的3.8提高到5.2，提高1.4個百分點。實際上，去年前兩個月實際工作日較今年同期多兩天，如果以此幅度簡單匡算，今年2月較去年多四個工作日，調整后的2月增速可能為7左右，僅比去年12月的5.8略高。如果再考慮到去年2月受冰雪災害的影響，基數較低，今年2月工業增加值增長依舊保持在低位徘徊的態勢。

　　由于國家統計局沒有分別公布社會消費品零售總額1月和2月的數據，并不清楚2月消費增長是否快于于1月。工業增加值公布累計數和2月的數據，表明經濟有所回暖，而社會商品零售總額沒有公布2月數據，一個合理的推測是，2月增速可能慢于1月，再考慮到春節的因素，顯示消費需求繼續呈下行趨勢。

　　中央財經大學經濟學院教授張鐵剛認為，工業增加值增速遜于市場預期，對市場將產生一定的負面影響。根據此前公布的鋼材產量和電力供應等數據推測，它理應要好于去年11月和12月份的數據。消費品零售總額增長較為合理，因物價相較去年在不斷下跌，所以實際的增速應是微幅放緩了，但仍相對平穩。

　　整體看適度寬松的貨幣政策已經產生積極效果，企業層面的資金壓力也得到適度緩解，這是積極的，令人鼓舞的信號。貸款增長將近1.1萬億元，主要還是票據，而且2月最后一周銀行大量發放票據，導致票據貼現利率回調，由此可見商業銀行爭搶市場份額的熱情和對政策導向的積極反應。

　　但是，工業增加值增速明顯放慢，可能與出口回落，外圍環境不景氣有關，顯示工業依舊在低谷徘徊。但固定資產投資增長較快，銀行信貸增長也很多，且2月發電量也出現正增長，顯示經濟有趨穩的跡象。張鐵剛表示，政府擴大內需的政策效應已經有所顯現，但國際以及外圍因素目前還不明朗，至于何時探底回升，還要看國際環境的變化，因此今年3-4月份的數據尤為關鍵。(記者馬紅雨)