安全是首要原則。任何投資都會面臨一定的風險，保障投資安全、控制投資風險需從總體資產的角度把握，按較長的時間衡量。多元化是實現資產總體安全的有效方式。利用不同貨幣、不同資產類別之間的動態互補關系，可以實現對資產總體風險的控制，避免資產價值大幅波動。

對于大家比較關注的“多元化投資”問題，我們是有嚴格約束條件的，堅持在主要貨幣和高質量資產中進行重點配置。在前幾年金融市場一派樂觀、次貸產品盛行、風險被掩蓋和低估的環境下，外匯儲備經營堅持審慎，保持清醒，既沒有涉足次貸、CDO等有“毒”產品，也沒有投機高風險的衍生產品，投資過程也不以短期頻繁買賣為主要方式。

外匯儲備資產除安全要求外，還需要保持充分的流動性，不僅要滿足一般對外支付需求，如進口國內需要的物資和技術，支持企業走出去，還要在資本可能出現快速流出、貨幣面臨較大壓力的情況下，有效發揮保障國家經濟金融穩定安全的作用。波動性大、市場容量小、流動性差的資產不適合外匯儲備大規模投資。

在保障資產總體安全、流動的前提下，外匯儲備經營要爭取提高投資回報，特別要保持儲備資產長期穩定的盈利能力，以更好地實現外匯儲備保值、增值的目標。

為保障外匯儲備資產和經營的安全，我們建立了嚴格的風險管理和內部控制制度，對全部投資產品、交易對手以及各業務環節進行有效控制，形成了相對獨立、層層把關、交*監督的內部制衡體系，嚴格控制操作風險和道德風險。

在國際金融危機影響下，世界經濟尤其是主要發達國家經濟陷入衰退，外部需求大幅萎縮，我國出口增速下滑；國際大宗商品價格下跌，我國國內經濟增長放緩，進口成本和需求降低共同帶來進口增幅回落；大量國際資本為求自保在去杠桿化過程中加速向母國回流，國際金融機構收縮了對貿易、投資提供的信貸等金融服務；國際貿易、投資保護主義抬頭，限制國外產品競爭及海外投資的噪音加大，摩擦和爭端上升。

受此影響，2008年我國國際收支運行出現較大變化。上半年國際收支統計口徑的貨物出口同比增長22，下半年同比增長14。上半年資本和金融項目順差719億美元，下半年轉為逆差529億美元，其中，上半年外國來華直接投資流入同比增長28，下半年同比下降7；上半年新增外債538億美元，下半年減少527億美元。上半年外匯儲備增加2806億美元，下半年增加1372億美元，不到上半年的一半。

今年一季度，我國國際收支總體仍保持順差，狀況基本穩定，沒有出現大的波動，但繼續了去年下半年流入放緩的趨勢。需要指出的是，今年以來我國月度外匯儲備規模出現波動，主要是由于貿易順差、國際匯率和資產價格大幅波動所致，資本流動的基本格局沒有發生變化。

（國家外匯管理局局長胡曉煉根據4月24日胡曉煉在接受學習網采訪時的內容整理，標題為編者所加）