在這輪小牛行情中，主題投資一直是最熱門的話題。從年初的4萬億、創投主題，2月份的軍工、世博會，到3月份的新能源、行業振興，主題投資讓不少板塊炙手可熱。在二季度將會是什么主題貫穿其間呢？不少機構的投資策略將眼球放在了西部區域。 投資步伐：西部甩開東部國家統計局最近發布的一季度宏觀經濟數據顯示，西部的投資增速和工業增加值等指標明顯高于東部，這表明國家傾斜性的資金投入政策對這一地區投資的拉動作用非常明顯。 一季度，全社會固定資產投資28129億元，同比增長28.8.其中，城鎮固定資產投資23562億元，增長28.6；農村投資4567億元，增長29.4.從分區域城鎮固定資產投資來看，中西部地區的城鎮固定資產投資增長速度明顯高于東部。一季度，東部地區城鎮投資增長19.8，中部地區增長34.3，西部地區增長46.1. 各地區預期投資增長率和全國預期投資增長率的對比也顯示，西部地區和中部是今年投資增長相對較快的地區，這種快速增長很大程度受益于政府投資的推動。國家發改委制定的今年全社會固定資產投資增長目標為20，國泰君安策略部的統計顯示，全國有19個省份的投資增長目標等于或高于這一水平，這19個省份絕大多數屬于西部和中部地區。 保增長政策：中西部受益大申銀萬國宏觀分析師李慧勇認為，對于投資來說，把握保增長政策之下的區域差異，對于資本市場的區域板塊把握也有重要意義。在保增長政策之下，東北、中部、西部等地區受益要比東部發達地區大得多。東北、中部、西部地區基礎設施建設相對落后，投資的空間更大；同時，這些地區居民的邊際消費傾向比較高，也決定了同樣規模的投資，其拉動效應也比較大。另外，把更多的資金投向這些地區，也有助于縮小地區差距。 數據顯示，西部地區的投資快跑的確與這些地方的“不差錢”有關，這些地方是4萬億項目投資的照顧重點。從第一批1000億元國家投資資金的分配額度看，對待西部、中部地區的分配額度要明顯大于東部發達地區。比如，四川、云南、貴州、安徽、陜西、江西、的分配的額度分別是62億元、56億元、48億元、45億元、40億元、36億元。而廣東、浙江、福建、江蘇分配的額度分別只有15億元、16億元、21億元、30億元。 天相投顧的策略報告表示，我國經濟呈現明顯的區域性特征，可以預見的是我國的區域經濟結構在未來新一輪的經濟增長周期中會發生很大的轉變，應該對中西部的上市公司給予更充分的關注。由于投資者對于這些區域的公司的認識還相對陌生，存在獲取超額收益的可能。建議關注中西部地區的基礎性產業、資源、建材、工程機械等行業的投資機會。 據國泰君安的統計，自2004年后，中西部地區的固定資產投資增速和資本回報效率均持續穩定超過東部地區，表明區域振興規劃不但能夠提升當地經濟的發展水平，并將以較高的資本回報率，有效拉動相關產業和企業的增長。 基金追捧西部區域主題不僅僅是券商的研究報告推薦，基金公司也在西部區域主題上下足了功夫，現在正在募集的國泰區位優勢基金就將投資重點放在了區域振興規劃和產業振興規劃上。 國泰基金表示，在產業振興以及區域振興政策的拉動下，相關區域擁有資源秉賦的優勢企業將會優先受益。因此，國泰區位優勢基金的股票資產投資將以區位經濟發展優勢為龍頭，采取自下而上、三重過濾的精選個股策略，以充分把握區域經濟快速增長中的投資機會。 據了解，在建倉期間，國泰區位優勢將把握股市回調帶來的投資機會，逐步建倉能夠受益于政府投資拉動的基建板塊、受益于區域經濟振興和產業區域轉移的龍頭企業，以及從歷史估值水平來看仍然在底部區域的金融和交通運輸板塊。 國投瑞銀基金也在二季度策略中將區域投資列為三大主題之一。國投瑞銀目前關注三個區域主題，一是上海本地股，包含了世博和迪斯尼等多重利好；二是福建版塊，包含了海峽西岸經濟區主題；三是西部開發的核心地區———成渝版塊。國投瑞銀核心基金經理康曉云認為，一部分地區的經濟增長指標已經先于全國經濟呈現出回暖跡象。雖然沿海省份今年的GDP增長可能會在個位數，但廣西、江西、安徽等中西部省份依然會有15左右的高增長。（劉振冬） |
