德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿14日發(fā)表研究報(bào)告認(rèn)為，雖然中國(guó)GDP同比增速在一季度繼續(xù)減速，但更能反映經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)和實(shí)際政策效果的年化環(huán)比增速已大幅反彈，二季度可能進(jìn)一步上升到12。經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)事實(shí)上已經(jīng)出現(xiàn)，而不是在幾個(gè)季度之后。

　　他建議，有關(guān)部門應(yīng)公布能較快反映經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)的GDP環(huán)比數(shù)字，避免決策被同比增速誤導(dǎo)；此外，有關(guān)部門應(yīng)盡快對(duì)銀行進(jìn)行窗口指導(dǎo)，控制貸款增速。

　　他認(rèn)為，目前擴(kuò)大內(nèi)需的政策已開(kāi)始見(jiàn)效,所以短期內(nèi)刺激政策不應(yīng)加碼，而應(yīng)該控制貸款增速。如果對(duì)當(dāng)前貸款的高速增長(zhǎng)不加控制，會(huì)導(dǎo)致中期的通脹壓力、加大信用風(fēng)險(xiǎn)和由貸款大起大落帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)二次見(jiàn)底的可能性。

　　馬駿預(yù)測(cè)，一季度GDP同比增速很可能從去年四季度的6.8繼續(xù)下降到6.0左右，但年化環(huán)比增速已經(jīng)從去年四季度的低谷(1.5)大幅反彈到6.8。今年二季度，即使同比增長(zhǎng)速度仍然可能很低(預(yù)測(cè)為6.3)，但年化環(huán)比增速預(yù)計(jì)將繼續(xù)大幅反彈到12以上。換句話說(shuō)，經(jīng)濟(jì)拐點(diǎn)事實(shí)上已經(jīng)出現(xiàn)，而不是在幾個(gè)季度之后。

　　對(duì)于下一步的經(jīng)濟(jì)措施，馬駿建議，應(yīng)進(jìn)一步穩(wěn)定貸款增速，央行和銀行監(jiān)管部門盡快對(duì)銀行進(jìn)行窗口指導(dǎo)，要求銀行合理控制放貸節(jié)奏，嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)控制規(guī)定。(張?zhí)┬?