2009年各月同比CPI的翹尾因素幾乎全是負值，全年平均為-1.2。因此,只要2009年全年CPI同比下降沒有超過-1.2，就說明當年物價是平穩的。

　　在利率調整方面，我們需要綜合考慮降息對居民、企業、銀行和政府的影響，要以老百姓利益為根本出發點。老百姓更看重存款，對此要引起重視。

　　從調控的方向看，中央提出要“保增長、擴內需、調結構”，目前貸款增長略快一點也不是不好，票據融資有助于企業以低于貸款利率的成本獲得資金。

　　2月CPI同比增速為負值,中國經濟是否會出現通縮？今年頭兩個月信貸高速增長,其中票據融資暴增引起各方關注，信貸投放是否有效？監管當局對此持何種態度？日前,就金融領域的熱點問題，央行副行長易綱接受了《中國金融》記者的采訪，本報摘錄部分內容如下：

　　CPI同比下降不超-1.2

　　就說明當年物價是平穩的

　　最新統計數據顯示，中國2月份CPI自2003年以來首次出現同比增速為負值，同時PPI也同比下降4.5。是否有陷入通貨緊縮的風險？

　　易綱：判斷我國的價格形勢，要正確認識價格指數。從統計數據上看，同比CPI漲幅確實已經連續10個月下降，但這是同比漲幅的下降。2009年1月，CPI同比上漲1，漲幅低于上月；但當月環比漲幅仍為0.9，高于上月。

　　環比價格指數和同比價格指數之所以得出不同的結論，主要是同比價格指數受翹尾因素的影響。2009年各月同比CPI的翹尾因素幾乎全是負值，全年平均為-1.2，只有當年有1.2的新漲價因素，才能抵消2009年翹尾因素的影響，當年的CPI才能達到零。因此,只要2009年全年CPI同比下降沒有超過-1.2，就說明當年物價是平穩的。

　　與此相關的一個問題是關于降息的預期。我認為，在利率調整方面，我們需要綜合考慮降息對居民、企業、銀行和政府的影響，要以老百姓利益為根本出發點。老百姓更看重存款，對此要引起重視。